（ﾛ）有価証券指数等先物取引有価証券指数等先物取引とは，「有価証券市場において，有価証券市場を開設する者の定める基準及び方法に従い，当事者があらかじめ有価証券指数として約定する数値又は有価証券の価格として約定する数値と将来の一定の時期における現実の当該有価証券指数の数値又は現実の当該有価証券の価格の数値の差に基づいて算出される金銭の授受を約する取引をいう」（証取２条18項)。 有価証券先物取引では，現物での決済がありえたのに対し，有価証券指数等先物取引では，現物の価格が先物取引の対象となっている場合であっても現物での決済は行わず，必ず差金の授受により決済を行う点に特徴がある。
有価証券指数等先物取引の例としては，東京証券取引所の東証株価指数(TOPIX）先物取引，大阪証券取引所の日経平均株価先物取引と日経株価指数300先物取引などがある。 いずれも株価指数先物取引である。
多数の銘柄を保有する機関投資家などが，経済情勢などで変化する株式市場全体の価格変動のリスクをヘッジする手段として利用している。 取引単位は，日経平均株価先物取引が指数の1000倍，ＴＯＰＩＸ先物取引と日経300先物取引が指数の１万倍である。
日経平均株価は，1946年５月16日の東京証券取引所再開日の225種の単純平均176円21銭を基準に，市況の変動とは無関係な増資権利落ちによる値下がりや産業構造の変化に対応するための銘柄の入れ替えによる株価の変動を考慮して，指数としての連続性を維持するための修正（除数の変更）を加えてきたもので，修正平均型といわれる株価指数である。 構成銘柄は東京証券取引所第一部上場のうちの225銘柄である。
相場水準の変動を反映する指数であるが，値がさ株（値の高い株）の影響を受けやすい特徴を持つ。 TOPIXと日経300は，時価総額加重型といわれる株価指数で，各銘柄の株価を各銘柄ごとの上場株式数でウエート付けした時価総額を基準時の時価総額で割って算出する。
増資や新規上場など上場株式数の変化に応じて，基準にしている時価総額を修正して，指数に連続性を持たせている。 市場の資産価値全体の変動を反映する指数であるが，大型株の影響を受けやすい特徴がある。
TOPIXは，ＴＯＫＹＯＳＴＯＣＫＰＲＩＣＥＩＮＤＥＸの略称で，構成銘柄は東京証券取引所第一部の全上場銘柄であり，基準時である1968年１月４日の指数値を100とした場合の株価指数である。 日経300の構成銘柄は東京証券取引所第一部上場のうちの300銘柄であり，基準時である1982年１０月１日時点での300銘柄の指数値を100とした場合の株価指数である。
（a）オプション取引とはオプション取引とは，ある一定の物を売ったり，買ったりする権利の売買取引である。 現物取引，先物取引はいずれも物または架空の物の売買取引であるのに対し，オプション取引は権利の売買である。
売る権利をプットオプション，買う権利をコールオプションという。 それぞれの権利につき，売買が行われるため，売る権利の売方，売る権利の買方，買う権利の売方，買う権利の買方が存在することになる。
オプションの売方とは，権利の付与者であり，買方に権利を与えることと引換えに対価を取得する。 オプションの買方とは，権利の取得者であり，売方に対価を支払うことで権利を取得する。

コールオプションの買方は，コールオプションの売方に対して対価（オプションの対価であり，プレミアムと呼ばれる）を支払うことにより，契約で定められた物を一定の期間（権利行使期間）内であればいつでも一定の値段（権利行使価格）で買うことのできる権利を取得する。 その物の値段が高騰した場合であっても，契約で定められた期間内であれば，いつでも契約で定められた値段で買うことができる。
その物の値段が契約で定められた値段よりも上昇しなかった場合は，契約による買う権利を行使しないでおき，契約期間の満了とともにその権利を失効させることもできる。 権利を行使してもよいし，しないでおくこともできることから，オプションは選択権とも呼ばれる。
コールオプションの売方は，買方が買う権利を行使した場合には，必ずこれに応ずる義務があり，どんなにその物の値段が高騰していても，契約で定められた値段で売らなくてはならない。 プットオプションの買方は，プットオプションの売方に対して対価を支払うことにより，契約で定められた物を一定の期間内であればいつでも一定の値段で売ることのできる権利を取得する。
その物の値段が暴落した場合であっても，契約で定められた期間内であれば，いつでも契約で定められた値段で売ることができる。 プットオプションの売方は，買方が売る権利を行使した場合は，どんなにその物の値段が下落していても，契約で定められた値段で買わなくてはならない。
その他の特性はコールオプションと同じである。 オプション取引の対象となるものは，現物のほか，株価指数，先物，株価指数先物も対象となりうる。

株価指数が対象のオプション取引では，現物で決済することはなく，すべて金銭で決済することになる。 オプション対価の具体的な額は，オプション対象物の現在価格，オプション対象物の価格変動予想，権利行使価格，権利行使期間などの相関関係により決まる。
オプション対価の額は，概ね，オプション対象物の現在価格の数％〜数十％であり，オプション対象物の現在価格以上になることは通常ありえない。 オプションを取得するために支払われた対価は，結果的に権利を行使しなかった場合であったとしても返還請求はできない。
オプションの価値は，権利行使期間を過ぎるとゼロになることに注意が必要である。 オプションは，権利行使期間の違いから，アメリカン・タイプとヨーロピアン・タイプに分けられる。
アメリカン・タイプとは，権利行使期間中はいつでも権利行使できるオプションをいい，ヨーロピアン・タイプとは，オプション取引の取引最終日（またはその翌日）の１日だけ権利行使できるオプションをいう。 なお，オプション取引も先物取引と同様，反対売買により建玉を消滅させることができるため，現物の数量の制約を超えて，大量取引が可能である。
（b）オプション取引の特徴（ｲ）リスクヘッジ面での特徴先物取引は，反対売買をしない限り，受渡日に必ず決済をすることになる。 将来その物の値段が下落すると予想して，先物を売っていた場合，予想どおりにその物の値段が下落しようが，あるいは予想に反してその物の値段が高騰しようが，いずれにしても受渡日のその物の実際の値段とは無関係に，先物を売買した時の約定値段でその物の受け渡しをしなければならない。
つまり，先物をリスクヘッジに利用した場合，リスクのヘッジと同時にリターンも失われることになる。 これに対し，オプションの場合は，物の値段の下落にそなえて，プットオプションを購入しておけば，仮にその物の値段が権利行使価格より下落しても，選択権を行使して，権利行使価格で売ることができる一方で，その物の値段が権利行使価格よりも下落しなかった場合は，選択権を行使せずに，その時の値段(権利行使価格よりも高い値段）で他に売却することもできる。


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